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投资最重要的事:构建你的盈利体系

中国有1亿多投资者,即使在市场底部,也有3000万到4000万投资者在交易。 但是在1亿多投资者中,他们到底赚了多少?恐怕很少。 每个人都梦想致富并进入股市,但大多数人最终都会赔钱。为什么?

秒速飞艇手机版有些人会抱怨中国股市不够好,不足以为投资者创造价值。 许多人羡慕美国股市,说这是一个长期牛市。像可口可乐这样的长期多头股票,投资者可以赚钱。真的是这样吗?

让我们来看看中国股市和美国股市的比较

我做过统计。中国沪深300指数于2005年推出,至今已近14年 沪深300指数是美国标普500指数,都是蓝筹股指数。 从2005年到2018年底,沪深300指数上涨220%,标普500指数上涨120% 数据告诉我们,中国股市表现更好,这可能颠覆了我们的认知。

如果这个统计数据不够令人信服,让我们看看另一个事实。 许多人说中国的好公司在海外上市,a股市场上没有好公司。真的是这样吗?尽管中国a股市场错过了领先的新经济公司英美烟草(百度、阿里巴巴、腾讯),但仍有许多超大型股票。 例如,伊利上市以来股价上涨了238倍,泸州老窖上涨了191倍,格力电气上涨了140倍,恒瑞医药上涨了100倍

秒速飞艇手机版这些穿越空的长期多头股票有三个共同特征

首先,他们是各行各业的领先公司。 随着中国经济进入新常态,领先企业变得更具竞争力和稳定性。 行业领导者可以获得比小型市值公司更明确的绩效稳定性和绩效增长。

秒速飞艇手机版第二,大多数消费类股 这是为什么?因为许多行业,特别是科技行业,发展太快,容易颠覆,周期性公司容易出现大的业绩波动。 例如,柯达从一个电影巨头走向破产和出售。另一个例子是诺基亚,它已经从功能手机的领导者变成了从神坛上跌落下来的人。 他们的垮台是由于行业本身的彻底颠覆。 然而,消费类股不同。一旦品牌和护城河形成,其竞争优势可以持续很长时间。

第三,这些公司竞争激烈,有着深深的壕沟。 例如,贵州茅台是一家典型的护城河很深的公司。它的品牌价值非常高。 例如,格力电气的护城河是规模效应带来的成本优势。竞争对手可以生产空音调,但它能达到格力的规模吗?它能像格力一样在上游和下游有同样的议价能力吗?这很难。

秒速飞艇手机版这些超级牛股的存在表明,中国a股市场不仅整体上具有投资价值和指数,而且可以生产出许多在个股方面与可口可乐相当的优质股票。 那为什么投资者总是觉得a股市场很差,总是被锁住?

为什么90%的投资者赔钱?这有三个主要原因:

首先,大多数投资者喜欢价格上涨、价格下跌的短期交易。许多投资者一年最多交换10次,这意味着平均持有期只有一个月。 不断上涨和下跌的短期交易带来了更高的交易成本,因为每次交易都在增加交易成本,这使得投资者很难自然赚钱。

第二,投资者容易被恐惧和贪婪所控制,所以他们在股市上涨时进入市场,在股市下跌时离开。 我记得在2007年和2015年牛市的高峰期,泡沫非常大,估值也非常高,但是有很多人在经纪业务部门开户,个人投资者蜂拥进入市场。 然而,在熊市中,股票具有很大的投资价值,但很少有人关注它们。 可以说,投资者以高价购买,以低价削减。他们怎么能不赔钱呢?

第三,许多投资者不考虑基本面,更喜欢购买小盘股和主题股。 a股市场上有许多好公司,它们的估值并不高。长期以来,这些公司为投资者创造了非常惊人的回报。 然而,个人投资者会认为他们的板块太大,没有主题,他们不得不购买小盘股和主题股。然而,这些股票往往基本面不佳,估值高,导致反复亏损。

我想谈谈另一个有趣的现象。许多基金公司的基金经理会告诉投资者,他们的产品收益很好,长期盈利,可以超过指数。 这是真的吗?是的,该基金确实能超越指数并赚钱。 但是基金投资者赚钱了吗?大多数基金投资者不赚钱 因为基金投资者和股票投资者一样,往往在估值最高时买入,在市场低迷时卖出。

这种现象不仅在中国存在,在美国也随处可见。 耶鲁大学捐赠基金的大卫斯文森举了一个例子。他观察到,从1997年到2002年,十大互联网基金在五年内的平均年回报率为1.5%。考虑到这些基金经历了互联网泡沫,1.5%的年回报率几乎让人无法接受。 然而,这10只基金在过去5年里共从投资者那里吸收了133亿美元的本金。到2002年底,133亿美元只剩下38亿美元,亏损95亿美元,占71%。为什么基金的平均年回报率是1.5%,而投资者却损失了71%?答案是大多数基金投资者在市场最疯狂的时候购买基金,基金回报率是每个阶段的回报率之和。

例如,2000年回报率为100%,2001年为-50%,那么这两年的回报率为零 然而,2000年初,该基金的规模只有1亿美元,回报率为100%,变成了2亿美元。 但到了2001年初,由于该基金的良好表现,投资者蜂拥而至,购买了8亿美元。该基金的规模变成了10亿美元。亏损10亿美元的50%为5亿美元。 因此,该基金业绩为0.,没有亏损,但投资者损失了4亿美元,占9亿美元本金的44%。

既然中国股市并不像大家想象的那么糟糕,为什么投资者赚钱如此困难?这是因为大多数投资者还没有建立一个可持续的、可复制的和高利润的利润体系。

自1998年以来,我一直在一家证券公司工作。我担任证券公司研究所所长已经很长时间了。我在这个职位上也取得了一定的成绩。 在经纪研究机构,我们的研究人员只为机构投资者服务,而大多数其他经纪研究机构也是如此,只为机构投资者服务。 然而,个人投资者对证券市场的贡献最大。无论是上市公司的融资、经纪佣金还是政府印花税,个人投资者的贡献最大,他们中的大多数都遭受了巨大的损失。 对中国资本市场贡献巨大的个人投资者总是赔钱。 因此,我创立了利润研究,初衷是让个人投资者获得高质量的投资和研究服务,改变他们沉没和沉没股票以及经常赔钱的命运。

过去几年,我联系了很多个人投资者,发现他们主要依靠运气、秒速飞艇手机版和“股神”来购买股票。

幸运的是,我只是不做详细的研究,“闭上眼睛”随机购买,买什么股票是什么,只是让运气决定我是否能赚钱。 许多人购买电视机,空 tone,会学习很长时间,寻找最具成本效益的产品,但购买量要高得多的股票,却很随意

依靠秒速飞艇手机版,就是到处打听“八卦”秒速飞艇手机版 当我过去在经纪研究所工作时,一些朋友经常问我是否有任何内幕消息。老实说,我真的没有任何内幕消息。 但当我这样回答时,他们并不相信。

秒速飞艇手机版依赖“股市之神”意味着相信市场上各种各样的“大师”并追随他们。 目前,市场上有许多所谓的“股神”,他们宣传的投资业绩令人惊叹。但是一旦你付了钱并跟随他们,也很难赚钱,而且大多数都不可信。

看到这些现象,我想做一些有意义的事情。我想总结一下我20多年的经验。我想告诉普通投资者正确的投资理念,建立盈利体系的重要性,并帮助普通投资者建立适合自己的盈利体系。这是投资者长期稳定盈利的前提。

秒速飞艇手机版 许多人认为中国的个人投资者是“无望的”,因为他们无知而贪婪,帮助他们建立利润体系是一项吃力不讨好的任务。 但事实上,我已经联系了许多个人投资者。听了我们的系列课程后,他们从根本上改变了对股票投资的理解,更加理性地对待股票投资。有些人甚至变得非常专业,不亚于我认识的机构投资者。 看到他们的变化,我觉得我所有的努力和努力都是值得的。

这本书的大部分内容来自我近年来给投资者的讲座和我内部分享的内容。 在写作过程中,我得到了同事张鲁元、姜一飞、王溥仪、叶子碧、周丹等的支持。我想在这里表示感谢。 错误是不可避免的,请读者改正。

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梁玉峰

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